作 者丨唐婧 见习记者 林秋彤

编 辑丨张华曦 江佩佩

9月25日早盘，离岸人民币兑美元收复7.0关口，为去年5月以来首次，一度升至6.9952。

截至8:41，离岸人民币对美元报6.9996，今年已升值超1.7%。

随着美联储9月降息靴子落地，人民币汇率迎来“好时光”。降准、降息、降存量房贷利率等“政策组合拳”，更是引燃了中国资产的表现，人民币汇率大涨！

那么，人民币汇率会趋势性升值吗？人民币汇率外部压力减轻，对国内又会产生哪些连锁反应？21世纪经济报道记者连线了多名业内人士进行解答。

潘功胜：人民币汇率有比较稳定的坚实基础

9月24日上午，国新办举行新闻发布会，中国人民银行行长潘功胜在回答“美联储降息对中国货币政策和外汇市场的影响”有关提问时表示，9月18日美联储降息50个基点，是过去几年美联储始终处于加息周期中的首次降息。随着降息的靴子落地，美元指数回落，人民币贬值压力缓解。

目前，除日本央行之外，主要经济体的货币政策都进入了降息周期，美元升值的动能减弱，美元指数整体回落，8月以来美元指数下跌了3%，目前在101左右徘徊。9月23日人民币对美元的汇率大概在7.05元左右，8月以来升值了2.4%。

潘功胜强调，汇率是货币之间的一种比价关系，它的影响因素是非常多元的，比如经济增长、货币政策、金融市场、地缘政治、突发风险事件等，这些都会对汇率产生影响。从外部的情况看，受各国经济走势分化、美国大选等地缘政治变化、国际金融市场波动等影响，外部环境和美元走势的不确定性依然存在。从中国国内的形势看，他表示，人民币汇率还是有比较稳定的坚实基础。

潘功胜从三个层面做出了进一步解读：

从宏观层面来说，经济回稳向好态势将进一步巩固和增强。本次人民银行出台比较强的货币政策，将有助于支持实体经济，促进居民消费和提振市场信心。

从国际收支情况来看，国际收支保持基本平稳。上半年经常账户顺差与GDP之比是1.1%，处在一个比较合理的区间。

从外汇市场建设来看，人民银行、外汇局非常重视外汇市场建设。市场的参与者更加成熟，交易行为也更加理性，市场的韧性显著增强。今年上半年，进出口企业套期保值比例已经达到27%，货物贸易中用人民币进行跨境结算的比例占30%。整体上相当于有50%的企业在外贸出口上受到汇率风险的影响较小。

潘功胜提醒，在人民币汇率双向浮动的背景下，参与者也要理性看待汇率波动，增强风险中性理念，不要“赌汇率方向”“赌单边走势”，企业要聚焦主业，金融机构要坚持服务好实体经济。

他进一步表示，人民银行在汇率政策上的立场是清晰的，也是透明的。

第一，坚持市场在汇率形成中的决定性作用，保持汇率弹性。

第二，要强化预期引导，防止外汇市场形成单边一致性预期并自我实现，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

有企业已经出手了

美联储降息带来的影响是一场连锁反应，对中国而言，人民币汇率短期走强只是其中一环，我国货币政策也将获得更大的宽松空间，新一轮降准、降息的外部环境出现实质性改善，人民币汇率连日走高。

从高层释放的信号来看，增量政策举措已经在路上。中国人民银行有关部门负责人近日在解读8月金融数据时表示，货币政策将更加灵活适度、精准有效，加大调控力度，加快已出台金融政策措施落地见效，着手推出一些增量政策举措，进一步降低企业融资和居民信贷成本，保持流动性合理充裕。

“随着美联储降息，全球货币紧缩的局面有望显著缓解。在此背景下，发达经济体紧缩政策的外溢效应逐渐减弱，中国货币政策在‘坚持以我为主，兼顾内外均衡’的基调下，外部掣肘进一步减小，政策操作空间扩大，货币政策的运用将更加‘灵活适度、精准有效’。”工银国际首席经济学家程实解读。

程实还称，在降息周期中，随着中美利差逐步缩小、全球投资者或将从高估值市场转向低估值市场、地缘政治的变化以及中国高质量发展的持续推进，中国资产吸引力将进一步提升。

中国民生银行首席经济学家温彬认为，对国内企业而言，美元利率下降一定程度上将有助于企业海外投资，如果美元指数相应走弱，也有助于增强人民币购买力，进一步促进海外投资。

“外贸方面，短期来看人民币贬值压力减轻，人民币汇率稳定性增强，可以为外贸企业提供更加稳定的货币环境；若人民币长期走强，可能会影响国内产品在国际市场上的价格竞争力，不过货币宽松助力全球经济复苏，又有利于提振外需，因此综合影响仍存不确定性。”温彬分析。

他还提醒，根据历史经验，市场对美联储降息预期可能会出现反复，这会带来全球外汇市场动荡，因此外贸企业仍需提升汇率避险意识，加强汇率管理能力。此外，对国内居民而言，在美联储降息周期中，美元指数有较大概率会走弱，相反人民币汇率可能会相应走强，这将对我国居民出国旅游、留学、投资等形成利好。

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本期编辑 江佩佩

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